什么是零息债券

零息债券是一种债券，其特点在于不附息票，即不定期支付利息，而是在到期日一次性支付债券的面值。投资者在购买零息债券时，实际上是以低于债券面值的贴现价格购买，到期时获得债券的面值。零息债券的利息隐含在债券的发行价格与到期兑付价格之间的差额中。

零息债券的主要优势包括：

1. 收益的确定性 ：投资者在购买零息债券时就已经确定了收益，因为到期时的兑付金额是固定的。

2. 避免再投资风险 ：由于零息债券在购买时不支付利息，因此投资者避免了因利息再投资而产生的风险。

3. 对利率变动敏感 ：零息债券的价格与利率变动呈反比关系，当市场利率上升时，债券价格下降；反之，当市场利率下降时，债券价格上升。

零息债券在国际债券融资市场中占有相当大的份额，在中国国内债券市场上也曾发行过零息债券，但通常期限较短。需要注意的是，虽然零息债券没有定期支付利息，但投资者在债券到期时收到的金额需要计入应税收入

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